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　　進入2026年，中國股市的表現(xiàn)，正在引發(fā)全球資本的重新審視。

　　A股自年初以來延續(xù)上漲態(tài)勢，上證指數(shù)站穩(wěn)4100點重要整數(shù)關(guān)口。長期來看，這并不是一輪情緒驅(qū)動的“突發(fā)行情”。2025年全年，成交規(guī)模和融資水平持續(xù)放大，為這一輪上漲奠定了更扎實的資金和結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。

　　更值得關(guān)注的是，行情背后，外資的態(tài)度正在發(fā)生方向變化。

　　進入2026年，盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀等多外資機構(gòu)，在年度和新年展望中，對中國資產(chǎn)的判斷明顯轉(zhuǎn)向積——已從“是否需要配置中國資產(chǎn)”，悄然切換至“這一輪中國股市上漲能延續(xù)多久、空間多大”的度探討。

　　盛維持A股配評，預(yù)計2026年MSCI中國指數(shù)、滬300指數(shù)分別上漲20%和12%；摩根大通則將A股評上調(diào)至“配”，預(yù)測滬300指數(shù)能達到5200點的目標(biāo)位。

　　但指數(shù)點位只是表象，更重要的是背后的邏輯變化：2025年更多是估值修復(fù)，而2026年開始，市場正在進入由盈利和結(jié)構(gòu)成長驅(qū)動的新階段。

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　　在此背景下，外資為什么重新加大對中國資產(chǎn)的配置？

　　A股成為分散風(fēng)險的投資目的地

　　從全球資產(chǎn)配置的底層邏輯來看天門預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，分散風(fēng)險成為越來越多外資的共識。

　　德意志銀行國際私人銀行部新興市場席投資官鄧智杰在接受南方財經(jīng)記者采訪時表示，過去相當(dāng)長一段時間內(nèi)，尤其是外國投資者，其投資組合度集中于美元資產(chǎn)。然而，隨著市場波動加大，投資者逐漸意識到，美元資產(chǎn)本身同樣存在較風(fēng)險，尤其是在資金過度集中于少數(shù)科技公司的情況下，組合波動顯著上升。

　　在這樣的背景下，投資者開始有意識地通過配置其他資產(chǎn)，實現(xiàn)投資組合的分散化。鄧智杰指出，“中國股票在過去幾年始終維持相對偏低的估值水平，這一特質(zhì)使其在全球資產(chǎn)配置中具備特吸引力?！?/p>

　　從資金流向和宏觀環(huán)境來看，隨著美聯(lián)儲進入降息周期、美元趨弱，全球資金正在尋找新的增長與配置方向，而亞太市場，尤其是中國，或成為受益區(qū)域之一。

　　渣打中國財富管理部席投資策略師王昕杰亦持相似觀點。在接受南方財經(jīng)記者采訪時，他建議投資者在保留美國股票配置的同時，采取更具前瞻的分散投資策略，將部分美股配置轉(zhuǎn)向亞太市場。

　　王昕杰直接表達了對中國市場的堅定信心。他認(rèn)為，中國市場的核心吸引力來自多重積因素的疊加：一方面，過去一年穩(wěn)增長、促發(fā)展的政策應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，鋼絞線廠家宏觀經(jīng)濟運行趨于穩(wěn)定；另一方面，A股市場已明顯走出此前的低位區(qū)間，在政策紅利持續(xù)釋放與需求逐步回暖的雙重動下，形成更為清晰的上行趨勢。

　　王昕杰指出，“資金流入亞太市場”的趨勢，已在近期亞太地區(qū)AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊的表現(xiàn)中得到初步驗證，且這一趨勢有望延續(xù)，持續(xù)的資金流入將進一步支撐區(qū)域市場表現(xiàn)。

　　AI等多個科技領(lǐng)域機遇顯現(xiàn)

　　伴隨真金白銀的流入，A股內(nèi)部的結(jié)構(gòu)機會也愈發(fā)清晰，其中AI基礎(chǔ)設(shè)施、半體、機器人等科技領(lǐng)域，憑借其較的盈利彈與合理的估值水平，成為市場關(guān)注的核心焦點。

　　鄧智杰以政策向為切入點舉例說明，在“十五五”規(guī)劃建議中明確提及的發(fā)展行業(yè)，包括新能源、光伏、機器人、自動化及端制造等領(lǐng)域，在A股市場中已形成完整的產(chǎn)業(yè)布局，為投資者提供了覆蓋多元細(xì)分賽道的投資標(biāo)的。

　　除科技領(lǐng)域外，中國持續(xù)擴大對外開放所帶來的結(jié)構(gòu)紅利，也受到長期投資者的度關(guān)注。

　　知名投資人、量子基金聯(lián)合創(chuàng)始人吉姆·羅杰斯在分享其投資布局時表示，中國不斷進對外開放，將直接利好旅游、航空、酒店等相關(guān)行業(yè)?！拔夷壳俺钟写蠹s二三十只股票，主要集中在航空領(lǐng)域，以及所有與旅游、休閑相關(guān)的板塊?！绷_杰斯透露。

　　“均衡配置”“長期持有”或成關(guān)鍵

　　當(dāng)然，機遇與風(fēng)險始終并存。

　　王昕杰在看好中國市場中長期前景的同時，也提醒投資者關(guān)注全球資本市場可能面臨的階段波動風(fēng)險。在中國資產(chǎn)配置方面，他建議可采用“A+H兩地布局”的策略優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)。從產(chǎn)業(yè)分布來看，A股匯聚了大量硬科技領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)及AI相關(guān)的大型龍頭公司則更多集中于H股市場。通過兩地協(xié)同配置，可在提升配置率的同時，有分散單一市場波動風(fēng)險。

　　羅杰斯則從長期投資視角出發(fā)，強調(diào)“長期主義”在把握中國市場機遇中的重要。他表示，自己持有中國股票已多年，盡管近期相關(guān)資產(chǎn)漲勢明顯，但并未選擇減倉?！拔蚁Ｍ肋h不需要賣出這些股票，將來由我的孩子們繼承。”

　　從全球資金的再平衡布局，到亞太市場的積配置，再到長期投資者的堅定持倉，一系列信號表明，中國資產(chǎn)正逐步擺脫此前的估值洼地狀態(tài)，成為全球投資組合中不可或缺的核心配置板塊。在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健復(fù)蘇、政策紅利持續(xù)釋放、全球資金加速流入的多重支撐下，中國股市的長期價值正被全球市場重新發(fā)現(xiàn)與認(rèn)可。

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責(zé)任編輯：宋雅芳 天門預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格

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