11月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告（征求意見稿）》（簡稱《公告》），明確了商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs基金注冊(cè)及運(yùn)營管理要求，基金管理人和業(yè)機(jī)構(gòu)責(zé)任等，旨在豐富資本市場投融資工具，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，持續(xù)增強(qiáng)多層次資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)。

　　商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs是指通過持有商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流并向基金份額持有人分配收益的封閉式公開募集證券投資基金。《公告》明確基金管理人及基金托管人、盡職調(diào)查、申請(qǐng)材料、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等方面要求，以及基金管理人的主動(dòng)運(yùn)營管理責(zé)任，同時(shí)壓嚴(yán)壓實(shí)責(zé)任，要求嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求。

　　證監(jiān)會(huì)要求申請(qǐng)募集商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金前南京預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)擬持有的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行的盡職調(diào)查，聘請(qǐng)符合規(guī)定的業(yè)機(jī)構(gòu)提供評(píng)估、法律、審計(jì)等業(yè)服務(wù)。申請(qǐng)募集商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金，基金管理人應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng)材料。商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金擬持有的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合國戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策，權(quán)屬清晰、范圍明確、 鍵合規(guī)手續(xù)齊備，已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流等。在運(yùn)作過程中，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定和基金合同約定主動(dòng)履行商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營管理職責(zé)。

　　在強(qiáng)化監(jiān)管責(zé)任方面，《公告》明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法依規(guī)履行商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測處置等職責(zé)，證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等履行商業(yè)不動(dòng)產(chǎn) 投資信托基金自律管理職責(zé)。此外，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs其他有關(guān)事宜，參照《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

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　　經(jīng)過五年探索實(shí)踐，REITs市場穩(wěn)步發(fā)展，功能持續(xù)發(fā)揮，在盤活存量資產(chǎn)、提直接融資比重、滿足居民財(cái)富管理需求等方面取得一定成。截至11月27日，已上市77只REITs，融資金額2070億元，鋼絞線廠家總市值2201億元。市場運(yùn)行平穩(wěn)有序，2024年以來，中證REITs全收益指數(shù)上漲22.46%，REITs已逐步成為重要的大類資產(chǎn)配置品種。

　　“從全球成熟市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)綜合體、商業(yè)零售、寫字樓、酒店等商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)是REITs產(chǎn)品重要的底層資產(chǎn)。我國商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)存量規(guī)模龐大，具有通過REITs進(jìn)行盤活并拓寬權(quán)益融資渠道的內(nèi)在需求?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國實(shí)際，堅(jiān)持市場化法治化方向，適時(shí)出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs，可以更好發(fā)揮REITs功能作用，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，進(jìn)一步提升多層次資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)。

當(dāng)上證指數(shù)于11月13日觸及10年來新，A股總市值再創(chuàng)紀(jì)錄的同時(shí)，中國10月的金融數(shù)據(jù)卻并不“亢奮”：人民幣新增貸款大幅低于預(yù)期，信貸增長處于歷史低位。社會(huì)融資規(guī)模和M2（廣義貨幣）雖保持在“合理偏寬”區(qū)間，但拆開結(jié)構(gòu)看，越來越多的增量來自政府債與其他債券工具。

10月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)此前結(jié)構(gòu)特征，生產(chǎn)維持相對(duì)韌，投資繼續(xù)呈收縮態(tài)勢，消費(fèi)增長相對(duì)平穩(wěn)，物價(jià)有所信號(hào)積，不同點(diǎn)是出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，支撐作用減弱。10月基本面受節(jié)假日錯(cuò)位等季節(jié)因素影響明顯南京預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，總體來看繼續(xù)體現(xiàn)反內(nèi)卷政策和促進(jìn)價(jià)格合理回升的各項(xiàng)措施作用，部分產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系邊際有所