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　　來源：能源研發(fā)中心

　　后市觀點

　　油價周一亞歐時段回落后，夜盤后半段再次隨著特朗普的言論沖，其波動節(jié)奏完全聚焦于美國的動作。新年以來特朗普政府采取了一系列破壞規(guī)則的措施引發(fā)了全球的不安。油價從上周后半段市場注意力就逐漸從委內(nèi)瑞拉轉(zhuǎn)移到了伊朗國內(nèi)動蕩局勢及美國以列的外圍拱火，根據(jù)周末的進(jìn)展來看，伊朗宣稱已伊朗安全部隊“完全控制”國內(nèi)局勢，阿聯(lián)酋周一也讓對伊朗航班復(fù)飛，這讓市場擔(dān)憂有所降溫，亞歐時段油價一度震蕩回落。但夜盤時段油價再次回升，美國總統(tǒng)特朗普威脅可能進(jìn)行干預(yù)，市場擔(dān)憂美國采取軍事行動引爆中東地緣風(fēng)險，而有消息稱特朗普確實傾向于軍事行動，就在凌晨特朗普宣布對伊朗商業(yè)往來國加稅25%，這讓市場對伊朗局勢發(fā)展擔(dān)憂繼續(xù)升溫，油價周一從亞歐時段的回落中再次沖，并在收盤結(jié)算后繼續(xù)上漲。

　　可以看出地緣因素在年初迅速成為了市場關(guān)注焦點，主了油價的短期波動。新年特朗普對委內(nèi)瑞拉石油的強(qiáng)力干預(yù)等系列措施，讓美國增強(qiáng)了關(guān)鍵石油資源的控制力，本身不會立即造成原油短缺，但美國政府的行為給全球石油市場注入了具有破壞的的政治風(fēng)險。至于正在發(fā)酵的伊朗問題，是市場更加擔(dān)憂的風(fēng)險點。特朗普的擴(kuò)張措施給市場帶來了巨大的“政治不確定”，這讓市場感到不安，增加了其他石油消費國潛在成本上升風(fēng)險。美國內(nèi)政部長伯古姆稱其認(rèn)為正在見證一場歷史的轉(zhuǎn)變，歐佩克（OPEC）的影響力將被削弱。

　　原油市場自身供需層面現(xiàn)實供應(yīng)仍充足，中東實貨市場仍表現(xiàn)較弱，但地緣因素還是明顯給油價帶來了風(fēng)險溢價，油價同時，布倫特原油月差近期再次明顯，而終油價的沖幅度還是需要看伊朗局勢的發(fā)展方向，行情仍有明顯的不確定和波動特征，當(dāng)前階段先注意做好風(fēng)險控制工作，其次才是對機(jī)會的把控，注意節(jié)奏把握。

　　 每日動態(tài)

　　【1】WTI主力原油期貨收漲0.38美元，漲幅0.64%，報59.5美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.53美元，漲幅0.84%，報63.87美元/桶；INE原油期貨收跌0.07%，報435.4元。

　　【2】美元指數(shù)跌幅0.23%，報98.9；港交所美元兌人民幣跌幅0.18%，報6.946；美國十年期國債跌幅0%，報112.23；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.17%，報49590.2。

　　  近期要聞

　　【1】【委內(nèi)瑞拉石油爭奪戰(zhàn)：貿(mào)易商擊敗巨頭，地緣博弈新格局】

　　⑴ 在爭奪委內(nèi)瑞拉原油控制權(quán)的競爭中，全球大宗商品貿(mào)易商維多和托克已領(lǐng)先于持觀望態(tài)度的美國石油巨頭，成為早期贏，成功獲取了這個全球大原油儲備國的潛在獲利機(jī)會。

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　　⑵ 美國政府選擇與大型貿(mào)易商合作，是因為它們能更快地讓委內(nèi)瑞拉石油出口恢復(fù)流動，這是華盛頓在啟動重建前的要任務(wù)，以便在美方監(jiān)督下的出口收入能為臨時政府提供資金。

　?、?托克和維多已獲得初步的特殊許可，以談判和出口委內(nèi)瑞拉原油，托克預(yù)計將于本周裝載其批貨物。

　?、?貿(mào)易商贏得合同的關(guān)鍵優(yōu)勢在于其全球銷售網(wǎng)絡(luò)、船隊和物流能力，以及比大型上市石油公司更的風(fēng)險承受能力和業(yè)務(wù)敏捷。

　?、?法律風(fēng)險是美國巨頭卻步的主因之一，顧問們擔(dān)心委內(nèi)瑞拉的債權(quán)人可能在美國或其他地方采取法律行動，扣押石油銷售收入以償債。

　?、?美國政府向貿(mào)易公司承諾，鋼絞線廠家將通過控制相關(guān)銷售銀行賬戶并保護(hù)收益免遭債權(quán)人扣押來提供保護(hù)，特朗普已簽署行政命令為此提供法律背書。

　　⑺ 另一個障礙是運輸工具，許多參與過受制裁石油貿(mào)易的“影子艦隊”油輪老舊、保險及安全證書不合規(guī)，不符合美國大型石油公司嚴(yán)格的租船要求。

　?、?美國石油公司在中國的巨額投資，也可能使其對度介入短期石油貿(mào)易持謹(jǐn)慎態(tài)度，因為中國是委內(nèi)瑞拉的主要債權(quán)國和原油買，并譴責(zé)了美國的行動。

　　⑼ 美國巨頭（如?？松梨冢┟鞔_表示，在獲得安全保障及油氣法改革之前，委內(nèi)瑞拉目前“不具備投資價值”，凸顯了長期投資與短期貿(mào)易之間截然不同的風(fēng)險考量。

　　⑽ 這場博弈揭示了地緣政治變局下全球能源貿(mào)易的新動態(tài)：靈活且風(fēng)險偏好的貿(mào)易商正利用其網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，在巨頭們因合規(guī)、法律和聲譽(yù)風(fēng)險而猶豫時，搶占關(guān)鍵資源的初始控制權(quán)與利潤。

　　【2】【伊朗外長稱掌握多項證據(jù)，指責(zé)美以涉近期騷亂升 】

　　12日，伊朗外長阿拉格齊在新聞發(fā)布會上指出，自2025年12月28日起，伊朗國內(nèi)初由行業(yè)協(xié)會及經(jīng)濟(jì)界人士發(fā)起的和平示威活動，在后續(xù)數(shù)日內(nèi)因新人群加入而逐步轉(zhuǎn)向失控。阿拉格齊表示，自今年1月8日起，有恐怖分子及武裝團(tuán)伙攜帶武器混入游行隊伍，并向警方與平民開槍，意圖將局勢向暴力與流血沖突。他同時強(qiáng)調(diào)，已有大量證據(jù)顯示美國與以列參與了此次騷亂．

　　白宮正在權(quán)衡伊朗提出的關(guān)于核談判的提議，而特朗普在這一局勢下傾向于對伊朗發(fā)動打擊。美國總統(tǒng)萬斯敦促特朗普嘗試和伊朗開展外交接觸。特朗普正在對伊朗的談判建議展開研究，目前尚未就伊朗問題作出終決定。白宮發(fā)言人卡羅琳·利夫特：世界將不得不耐心等待——只有總統(tǒng)本人知曉他將對伊朗采取何種行動。

　　新消息稱特朗普在社媒宣布任何與伊朗伊斯蘭共和國有商業(yè)往來的國，均需對與美利堅合眾國進(jìn)行的所有商業(yè)活動支付25%的關(guān)稅。

　　美東時間1月11日晚，美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺發(fā)帖自稱“委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)”，對此委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)德爾西·羅德里格斯于當(dāng)?shù)貢r間1月12日公開講話強(qiáng)調(diào)，執(zhí)政委內(nèi)瑞拉的“只有代總統(tǒng)和一位被美國強(qiáng)行控制的總統(tǒng)”，還表示委內(nèi)瑞拉政府正與組織起來的民眾共同執(zhí)政，正通過建立基于尊重和國際法的國際關(guān)系，捍衛(wèi)委內(nèi)瑞拉的權(quán)利。此前當(dāng)?shù)貢r間1月3日凌晨，美國悍然對委內(nèi)瑞拉動武，強(qiáng)行控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其夫人并將其移送出境，1月5日，時任委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)的羅德里格斯宣誓就任委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)。

　　美國內(nèi)政部長伯古姆稱其認(rèn)為正在見證一場歷史的轉(zhuǎn)變，歐佩克（OPEC）的影響力將被削弱。

　　【歐盟官員：若美國以軍事手段奪取格陵蘭 北約將“走向終結(jié)”】

　　歐盟負(fù)責(zé)防務(wù)的官員庫比柳斯12日表示，如丹麥提出請求，歐盟可為格陵蘭島提供安全支持，并警告稱，若美國以軍事手段奪取格陵蘭島，將意味著北約“走向終結(jié)”。

　　美國總統(tǒng)特朗普發(fā)出警告，若法院裁定美國關(guān)稅無，將引發(fā)數(shù)千億美元甚至可能達(dá)數(shù)萬億美元的債務(wù)償還情況，他稱這對于美國而言會是難以承受的財政負(fù)擔(dān)，還表示取消關(guān)稅會是一場“國安全災(zāi)難”，并宣稱美國無力彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)損失，也無法賠償受影響的國和公司。。

　　【3】【中東原油基準(zhǔn)走弱，地緣博弈下的供需新平衡？】

　?、?中東原油基準(zhǔn)阿曼和迪拜價格周一走弱，交易員正在評估伊朗的供應(yīng)前景以及恢復(fù)委內(nèi)瑞拉石油出口的努力。

　?、?價格承壓部分源于伊朗宣稱已“完全控制”周末的國內(nèi)局勢，緩解了市場對該歐佩克產(chǎn)油國供應(yīng)中斷的短期擔(dān)憂。

　?、?印度煉油商HPCL通過招標(biāo)購入200萬桶卡夫吉和上扎庫姆原油，由阿美貿(mào)易公司中標(biāo)，表明實物需求依然存在。

　?、?現(xiàn)貨迪拜對掉期的貼水?dāng)U大10美分，至每桶-37美分，顯示即期供應(yīng)相對充裕。

　　⑸ 盛在報告中指出，盡管與俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和伊朗相關(guān)的地緣風(fēng)險將繼續(xù)驅(qū)動波動，但今年供應(yīng)浪潮可能造成市場過剩，油價或趨于下行。

　?、?美國總統(tǒng)特朗普周日表示，可能阻止?？松梨谠谖瘍?nèi)瑞拉投資，這為該國產(chǎn)能恢復(fù)前景增添了政治不確定。

　?、?有消息稱，旨在參與委內(nèi)瑞拉新原油出口的石油公司正倉促尋找油輪并組織作業(yè)，以安全地從該國破敗的港口運出原油，凸顯實際操作層面仍面臨巨大挑戰(zhàn)。

　?、?綜合來看，原油市場正處在一個復(fù)雜的平衡中：一方面地緣事件頻發(fā)提供溢價支撐，另一方面結(jié)構(gòu)供應(yīng)增長與部分產(chǎn)油國出口恢復(fù)的預(yù)期又構(gòu)成下行壓力，交易者需密切關(guān)注具體國的出口數(shù)據(jù)與政治動向。

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責(zé)任編輯：趙思遠(yuǎn) 荊門預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格