周三，美聯(lián)儲正式宣布了Taper，不過重申不是加息的時候武漢預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，這被市場解讀為鴿派基調(diào)。周四，英國央行不加息，此前歐洲央行拉加德直言明年加息可能非常小……全球主要央行已然成功的打壓了市場的收緊預(yù)期！

(截圖來源：Yahoo Finance)武漢預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格

Yahoo finance指出，眼下還沒有“縮減恐慌”(taper tantrum)的跡象，加息才是焦點！

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周三，美聯(lián)儲通過了一個重大考驗——在沒有擾亂市場的情況下宣布了緩慢的政策正?；?。隨著經(jīng)濟增長放緩和價格壓力泡沫破滅，市場宣布將縮減債券購買，市場對此的反應(yīng)是創(chuàng)下新的紀(jì)錄——這表明，央行在走鋼絲，沒有跌下來。

華爾街經(jīng)濟學(xué)稱贊美聯(lián)儲的溝通技巧，這至少沒有引發(fā)類似于2013年的“縮減恐慌”(taper tantrum)，當(dāng)時市場因暗示貨幣刺激計劃將被撤銷而動蕩不安。

然而，從所有跡象來看，美聯(lián)儲管理市場預(yù)期的艱苦工作才剛剛開始。比如，央行官員堅稱通脹飆升是“暫時的”(經(jīng)濟學(xué)當(dāng)然不這么認(rèn)為)。

盡管股市對美聯(lián)儲的宣布表示歡迎，但債券市場的反應(yīng)卻略有不同。根據(jù)Tradeweb的數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲決定之后，周三美國短期國債收益率上升，1年期國債收益率達到0.170%，這是自2020年6月中旬以來的水平。不過周四美債收益率卻有所下滑……

(截圖來源：Yahoo Finance)

短期國債傳統(tǒng)上對通脹和央行預(yù)期敏感，活躍在這部分市場的投資者似乎認(rèn)為，美聯(lián)儲加息的速度將快于一些人的預(yù)期。

華爾街就這樣開始了它新的室內(nèi)游戲：即，利率何時以及以何種幅度不可避免地會上升。

盡管央行的預(yù)測中值預(yù)計到2023年加息三到四次，一些華爾街人士開始懷疑，價格上漲終將迫使美聯(lián)儲采取行動。隨著經(jīng)濟失去動力，在糟糕的時候，加息可能會波及債券、信用卡和抵押貸款等一系列廣泛的借貸成本。

一：盤面小面積震蕩，鋼絞線廠家這種震蕩，時間換空間，等明天周五見真章！

華爾街資人士Peter Boockvar說，“美聯(lián)儲現(xiàn)在有三個主子：美國財政部、債券和股票市場，以及他們官方指定的主子：通貨膨脹和就業(yè)市場。因此，漸進將是他們的咒語，以便在收緊政策時滿足所有人，他們不太可能偏離預(yù)期?！?/p>

美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論“重申，只要通脹允許，美聯(lián)儲將保持耐心，但如果價格壓力出預(yù)期，特別是考慮到當(dāng)前特的勞動力市場動態(tài)，美聯(lián)儲將做好應(yīng)對準(zhǔn)備?！泵绹y行(Bank of America)周三在一份研究報告中表示。

“總的來說，我們?nèi)匀徽J(rèn)為次加息將在明年四季度末到來，”該行補充說?！叭欢绻鼜妱诺某掷m(xù)通脹成為現(xiàn)實，并因此重新評估大就業(yè)，那么就存在提前升息的風(fēng)險?！?/p>

(截圖來源：Yahoo Finance)

這里的關(guān)鍵詞是“更強勁”和“持續(xù)通脹”，這是一系列公司、管，尤其是消費者的感受，而不管債券收益率如何。

Capital Economics的市場經(jīng)濟學(xué)Franziska Palmas認(rèn)為，短期債券收益率的上升似乎“過度”了，長期利率將開始再次攀升。

不過，一些經(jīng)濟學(xué)越來越不相信美聯(lián)儲對通脹壓力的容忍程度，因為通脹壓力幾乎沒有緩和的跡象。

“我們懷疑，在通脹仍相對較的背景下遲緊縮政策，將會引發(fā)未來更多加息的預(yù)期?！蔽覀冋J(rèn)為這種影響在美國將是大的，我們預(yù)計美國的通脹回落幅度將低于許多人的預(yù)期，原因是潛在通脹壓力強勁，而且美聯(lián)儲愿意容忍于目標(biāo)的通脹?！?/p>

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