2026年伊始，“胖山盒”三大零售標(biāo)桿公布或透露新業(yè)績(jī)情況。其中，胖東來(lái)2025年銷(xiāo)售額突破235億元；盒馬2025年整體營(yíng)收同比增速40%，預(yù)計(jì)2026財(cái)年GMV將突破1000億元；山姆中國(guó)2025年銷(xiāo)售規(guī)模約1400億元。2025年，三企業(yè)均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，2026年他們又將如何發(fā)力？

于東來(lái)控速失敗，山姆、盒馬千億

1月1日，胖東來(lái)公布了2025年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，全年銷(xiāo)售額達(dá)235.31億元，較2024年的169.64億元增長(zhǎng)了65.67億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)38.71%。

其中，市業(yè)態(tài)占據(jù)核心C位，銷(xiāo)售額額達(dá)到126.43億元，珠寶業(yè)態(tài)銷(xiāo)量額達(dá)到24.51億元，茶葉全年銷(xiāo)量為10.63億元。

“今年規(guī)劃的銷(xiāo)售額要盡量控制在200億以?xún)?nèi)?！?025年3月，胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)在公開(kāi)場(chǎng)合如此表示。然而，這一控速目標(biāo)并未實(shí)現(xiàn)。胖東來(lái)14門(mén)店額完成近18%，可見(jiàn)消費(fèi)者對(duì)胖東來(lái)的熱情，市業(yè)態(tài)營(yíng)收增幅更是達(dá)56.2%。

胖東來(lái)之外，山姆中國(guó)2025年銷(xiāo)售額突破了1400億元，同比增幅也達(dá)40%。2024年，其銷(xiāo)售額為1005億元。值得一提的是，去年，山姆會(huì)員市已經(jīng)成為了不少企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)能，包括有友食品、鹽津鋪?zhàn)拥取?/p>

與此同時(shí)，山姆線上業(yè)務(wù)成為核心增長(zhǎng)引擎。2025年山姆電商渠道（含速達(dá)、全城配）銷(xiāo)售額占比50%，達(dá)700億元左右。月復(fù)購(gòu)率約60%，客單價(jià)200元，穩(wěn)居前置倉(cāng)行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模位。

盒馬CEO嚴(yán)筱磊也在元旦節(jié)當(dāng)天通過(guò)內(nèi)部信透露了盒馬的業(yè)績(jī)——2025年盒馬整體營(yíng)收同比增速40%。盒馬鮮生與盒算NB雙業(yè)態(tài)已服務(wù)了1億消費(fèi)者。盒馬鮮生進(jìn)入40個(gè)新城市，盒馬NB新開(kāi)門(mén)店200。

此外，阿里巴巴2025年年報(bào)顯示，盒馬整體GMV過(guò)750億元，并次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正。據(jù)此估算，到2026年3月底，盒馬在2026財(cái)年的GMV有望過(guò)1000億元。

山姆發(fā)力華北市場(chǎng)，鄭州胖東來(lái)五一開(kāi)業(yè)

2025年，胖山盒三大零售標(biāo)桿門(mén)店數(shù)量也在不斷擴(kuò)張。據(jù)悉，去年是山姆入華以來(lái)拓店速度快的一年，全年新增10門(mén)店，總店數(shù)增至63。新店布局覆蓋合肥、嘉興、武漢、中山等多個(gè)城市。2026年，山姆5新門(mén)店已經(jīng)開(kāi)啟招聘，覆蓋青島、濟(jì)南、石莊、無(wú)錫、佛山，門(mén)店開(kāi)始向華北市場(chǎng)傾斜。

《非來(lái)不可》邀請(qǐng)孟非、劉震云、張顏齊和李雅娟（伢伢）作為常駐嘉賓，與此同時(shí)，每期節(jié)目還會(huì)有多位飛行嘉賓現(xiàn)身，大張偉、李雪琴、陳鴻宇、劉奕君、仁科、蒲煜星、秦昊、劉敏濤、伯遠(yuǎn)、張純燁等數(shù)十位嘉賓將陸續(xù)和觀眾見(jiàn)面。這些嘉賓們根據(jù)年齡劃分為“uncle組”與“young組”，各自帶隊(duì)負(fù)責(zé)一天的行程，體驗(yàn)完全與眾不同的“uncle day”與“young day”，錨索在差異化的旅行中尋找共鳴，在交流之間收獲彼此的真實(shí)想法。觀眾們也將跟隨他們走遍祖國(guó)的大江南北，在呼倫貝爾、大興安嶺感受大自然的魅力，探訪馴鹿部落；在成都領(lǐng)略川劇、茶館等傳統(tǒng)文化；后期節(jié)目更將探訪江蘇、云南等以及新興城市社區(qū)文化。

三次新疆綜合科學(xué)考察隊(duì)隊(duì)員 中國(guó)科學(xué)院新疆生態(tài)與地理研究所研究員 房保柱：前兩次新疆科考，微生物資源這部分幾乎是沒(méi)有的。通過(guò)這次科考，了解整個(gè)鹽湖底泥里的微生物群落結(jié)構(gòu)，利用這種微生物抗逆促生的能力，把它做成生物菌肥，促進(jìn)植物在鹽堿地的生長(zhǎng)。

石莊市裕華城投山姆會(huì)員商店項(xiàng)目負(fù)責(zé)人韓洪偉介紹，項(xiàng)目從去年3月份開(kāi)始建設(shè)，現(xiàn)在已經(jīng)封頂，外部裝修基本完成，山姆會(huì)員店方內(nèi)部裝修已啟動(dòng)。在2026年6月前竣工交付。

2026年，胖東來(lái)也將迎來(lái)關(guān)鍵一躍——鄭州店預(yù)計(jì)于“五一”期間開(kāi)業(yè)。作為進(jìn)軍省會(huì)城市的店，鄭州店將面臨更強(qiáng)度的競(jìng)爭(zhēng)與更復(fù)雜的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，但也將打開(kāi)更廣闊的市場(chǎng)空間。

與此同時(shí)，線上銷(xiāo)售占比仍不足5%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、全渠道布局將成為下一階段。如何在保持“人化服務(wù)”底的同時(shí)，擁抱科技與率，是胖東來(lái)從“區(qū)域王者”邁向“全國(guó)標(biāo)桿”的答題。

盒馬則持續(xù)圍繞“化供應(yīng)鏈韌、打造致用戶(hù)體驗(yàn)、激發(fā)組織能”，更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者的消費(fèi)升需求，踐行對(duì)用戶(hù)、對(duì)伙伴、對(duì)社會(huì)的承諾。更為值得關(guān)注的是，盒算NB目前已明確進(jìn)軍廣東市場(chǎng)，這也是其2026年全國(guó)化擴(kuò)張的核心。

2026年春節(jié)前率先在東莞南城商圈、大朗鎮(zhèn)及圳寶安區(qū)開(kāi)出3店，廣州批2門(mén)店計(jì)劃于2-3月落地，后續(xù)將在本地化磨合后加速拓店，全年目標(biāo)開(kāi)出100門(mén)店。

供應(yīng)鏈構(gòu)筑壁壘，區(qū)域零售崛起

其實(shí)，整體上看，近兩年大賣(mài)場(chǎng)業(yè)態(tài)發(fā)展并不算好。國(guó)內(nèi)不少零售企業(yè)在2025年都陷入動(dòng)蕩，既有阿里巴巴以100多億港元打包把大潤(rùn)發(fā)賣(mài)給德泓資本，也有人人樂(lè)摘退市，還有蘇寧易購(gòu)“1元/”甩賣(mài)12樂(lè)福中國(guó)子公司股權(quán)。

食品板看來(lái)，“胖山盒”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵，在于錨定不同消費(fèi)需求并放大差異化優(yōu)勢(shì)。胖東來(lái)以服務(wù)體驗(yàn)增強(qiáng)消費(fèi)者黏，山姆以“會(huì)員制”鎖定中端客群，盒馬用“即時(shí)體驗(yàn)”重做生鮮鏈路。三者均耕供應(yīng)鏈，通過(guò)自有品打造價(jià)比爆品，同時(shí)以的場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)和用戶(hù)心智占領(lǐng)，構(gòu)筑起難以被復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

值得注意的是，“胖山盒”之外，一批扎根地方、諳本土消費(fèi)習(xí)慣的區(qū)域零售新勢(shì)力加速崛起。例如，信譽(yù)樓、比優(yōu)特、鮮風(fēng)生活、淘小胖、成山農(nóng)場(chǎng)、華豫佰佳等區(qū)域零售品憑借“非標(biāo)能力”異軍突起。

這些企業(yè)或許在對(duì)規(guī)模上尚難與巨頭比肩，但它們耕區(qū)域市場(chǎng)，以的消費(fèi)者認(rèn)可度和特的商業(yè)模式，證明了“小而美”、“而精”同樣是一條路徑。

零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，如何打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的自有品、耕供應(yīng)鏈建設(shè)和構(gòu)建線下特的體驗(yàn)與服務(wù)邵陽(yáng)預(yù)應(yīng)力鋼絞線價(jià)格，正是零售企業(yè)思考的新課題。