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　　1月6日，2026年CES展會期間，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛面對全球200多名記者和分析師，進行了一場過90分鐘的度對話。

　　剛剛亮相的Vera Rubi架構是業(yè)界關注的焦點。Vera Rubi架構號稱能飆升10倍，成本卻砍到1/10，被稱為“打了類固醇的摩爾定律”。

　　黃仁勛斷言，到2026年底，英偉達數(shù)據(jù)中心芯片銷售額將突破5000億美元。與AI提供商Anthropic等公司的交易，以及在中國前景的，“應該會提我們對那個數(shù)字的預期”。這大大于華爾街分析師的平均預期，他們預計英偉達2026年總營收將達到3212億美元，增幅57%。2027年，他們估計英偉達銷售額將過4000億美元。

　　對于英偉達能否重返中國AI芯片市場，黃仁勛透露，該公司可以開始向中國客戶銷售其H200芯片，而且“中國客戶的需求很，相當，非常”。

　　“我期待你們的競爭，你們得努力工作了?！痹诨卮鹬袊偁帉κ值奶釂枙r，黃仁勛笑著對來自中國的媒體說，在這個飛速發(fā)展的行業(yè)里，“沒有任何領先是理所當然的”。

　　以下為黃仁勛在1月6日CES媒體和分析師見面會上的精華內容，經AI聽譯，編輯整理，從現(xiàn)場38個問題中，精選其中20余個問題。

　　01大殺器“Vera Rubin”：10倍能、1/10成本

　　問題1：對已經采用Blackwell系統(tǒng)的客戶來說，Vera Rubin平臺有什么不可替代的價值？升路徑是怎樣的？

　　黃仁勛認為，模型規(guī)模每年以十倍的速度增長，理生成的Token數(shù)量每年增加五倍，這種指數(shù)的計算需求已經“出了預期”。

　　從Hopper到Blackwell，從Blackwell到Vera Rubin，理吞吐量都提升了十倍，而Token成本則降低十倍。英偉達每年都在交付新一代“完整的AI工廠”——從CPU、GPU、網絡芯片到擴展交換機，全部協(xié)同設計。

　　黃仁勛表示，關鍵在于其數(shù)據(jù)中心架構是完全兼容的?？蛻舨恍枰扛魩啄昃椭亟ɑA設施，而是可以通過英偉達的軟件更新，讓已經部署的AI工廠艦隊能持續(xù)提升。

　　“我們優(yōu)化的不是17個不同的技術棧，而是一個通用架構。這個架構每年的改進，會直接轉化為客戶的AI工廠吞吐量提升、成本下降和能提，我稱它為“強化版的摩爾定律，是驅動的摩爾定律”。

　　問題2：CPU在AI工廠中扮演什么角？英偉達的基礎模型(如NIM,Cosmos)如何融入未來？

　　黃仁勛認為，半導體物理已接近限，但AI計算需求正以每年模型規(guī)模增長10倍、Token數(shù)量增長5倍的瘋狂速度擴張。僅靠芯片工藝的微小進步無法滿足。因此，英偉達給出的答案是“端協(xié)同設計”——從CPU、GPU、內存到網絡交換芯片，乃至存儲處理器，對整個計算路徑進行系統(tǒng)優(yōu)化，以追求限能。這不僅涉及硬件，還包括軟件棧和模型層的創(chuàng)新。

　　他以英偉達的模型為例：Cosmos是前沿的物理AI模型，在自動駕駛等領域保持領先；Nemo3則是創(chuàng)的混合架構模型，在長上下文理方面出眾。目標是在所注的每一個領域都保持前沿。這一切終匯聚成Vera Rubin系統(tǒng)。從Grace Blackwell到Vera Rubin，晶體管數(shù)量一年內僅增長約1.7倍。這個增幅如果放在單純的芯片能提升上，根本不值得客戶為它建造一座新的數(shù)據(jù)中心。

　　我們須通過系統(tǒng)創(chuàng)新，實現(xiàn)以一代際就提供10倍吞吐量、1/10的Token成本這樣的跨越，才能讓行業(yè)負擔得起向前探索的成本。為此，英偉達投入了巨大的工程資源——僅Vera Rubin的研發(fā)就累計投入了約15000個工程年。

　　問題3：在實現(xiàn)Vera Rubin的過程中，你們遇到的大挑戰(zhàn)是什么？是制造、帶寬還是延遲？

　　黃仁勛說，答案是“所有方面”。Vera Rubin的突破不僅是芯片的，更是對整個AI基礎設施的重新定義。

　　 Vera Rubin解決了幾個核心痛點：

　　系統(tǒng)可用：以前更換一個故障的NVLink交換機，需要將整個價值數(shù)百萬美元的機架停機數(shù)小時?，F(xiàn)在Vera Rubin支持熱插拔，可以在系統(tǒng)運行時直接更換，甚至在線更新軟件，這能確保大規(guī)模數(shù)據(jù)中心保持99.9%以上的運行率。

　　能源率：AI訓練時所有GPU同步工作，導致電流劇烈波動，迫使數(shù)據(jù)中心過度配置25%的電力或安裝昂貴緩沖設備。Vera Rubin通過功率平滑技術，消除了這種波動，讓電力供應能100%被利用。

　　工程率：過去組裝一個能節(jié)點需要像組裝一輛汽車一樣花費兩小時?，F(xiàn)在，我們將其縮短到五分鐘。同時，我們消除了大量線纜，實現(xiàn)了100%的液冷。這些系統(tǒng)創(chuàng)新與芯片和軟件突破同樣重要。

　　02Vera Rubin交付難題：只有一公司做得到

　　問題4：如何確保Vera Rubin的六顆新芯片能穩(wěn)定量產？

　　黃仁勛回應說，答案是“非常仔細地規(guī)劃”。英偉達與臺積電合作近30年，雙方的規(guī)劃團隊保持著為緊密的協(xié)作，幾乎是每日同步。

　　在規(guī)劃Vera Rubin六顆全新芯片量產的同時，英偉達還需管理Grace Blackwell、Hopper、游戲GPU以及汽車芯片Thor等多條產品線的龐大產能。這具挑戰(zhàn)，尤其是Vera Rubin采用了CPO(共封裝光學)等全新技術。黃仁勛表示有信心，在臺積電的大力支持下，將會迎來產量巨大的一年。

　　問題5：你宣布Vera Rubin已進入“生產階段”，但又說按計劃在2026年下半年才發(fā)貨。這矛盾嗎？

　　黃仁勛回應說，我們正在做的事情非常非常困難，世界上從未有過如此規(guī)模的計算機系統(tǒng)同時集成這么多全新的芯片：六顆用于CPU的新芯片、全新的Vera GPU、Rubin CX9NVLink交換機、六顆Spectrum-X(帶共封裝光學器件)以及BlueField-4。

　　所有這些芯片都是全新的。我們已經拿到芯片一段時間了，正在嚴謹?shù)剡M行驗證和測試。芯片已經完全可以投入制造，但軟件優(yōu)化和系統(tǒng)驗證是持續(xù)的過程。世界上只有一公司能以我們這樣的規(guī)模和速度做到這一點。

　　03數(shù)據(jù)中心年銷售額將5000億美元

　　問題6：英偉達與OpenAI合作建設的AI工廠何時動工？

　　黃仁勛表示，并沒有計劃與OpenAI直接合作建設屬的AI工廠。OpenAI等大型模型公司主要通過與微軟、OCI、CoreWeave等云服務提供商合作來獲取英偉達的計算能力。這種通過合作伙伴服務的模式運行得非常順利，預計不會改變。

　　問題7：去年你預測未來幾年數(shù)據(jù)中心銷售額將達5000億美元，這個數(shù)字現(xiàn)在是否已經過時？

　　黃仁勛表示，不希望定期更新這個數(shù)字，但可以說，自那個預測以來，許多新的進展應該會我們的預期。

　　新的驅動力主要來自幾個方面：先，我們與Anthropic等重要伙伴的合作進一步鞏固了英偉達作為模型訓練選平臺的地位。其次，開放模型的成功遠預期，今天全球生成的每四個Token中就有一個來自開放模型。這大地動了公共云和英偉達硬件的需求。同時，我們重返中國市場的進程也在展開，H200芯片將貢獻新的增量。所有這些因素共同作用，解釋了為什么市場需求持續(xù)出預期。

隨著國內生成式人工智能的快速發(fā)展，相關監(jiān)管政策正逐步落地，由國互聯(lián)網信息辦公室等七部門聯(lián)合發(fā)布的《生成式人工智能服務管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)于8月15日正式施行。作為我國份針對生成式人工智能的規(guī)范監(jiān)管文件，《辦法》以“促進生成式人工智能健康發(fā)展和規(guī)范應用”為目標，明確國堅持發(fā)展和安全并重、促進創(chuàng)新和依法治理相結合的原則，對生成式人工智能服務實行包容審慎和分類分監(jiān)管。

經過擁有三十多年手打魚丸制作經驗的李慧中師傅介紹與薦，“舌團”分成三組，實地找尋魚丸所需食材。李響、河森堡前往當?shù)剞r貿市場，采買土雞蛋、小黃姜、紫菜以及青蔥。安吉縣上舍村的茂密竹林孕育出純凈水源，其水質無污染且富含礦物質正是造就梅溪魚丸味道甜美的奧秘所在，姜妍、宣璐來到上舍村收集山泉水，上演取水飲水“唯美大片”，畫風清新歡快，治愈果滿分。吳奇隆則因戶外風穿搭，成“釣魚天選之子”，孤身前往西苕溪，這里的花鰱、白鰱個頭大，肉質細膩鮮美，是制作梅溪魚丸的“靈魂食材”。毫無垂釣經驗的他在接連碰壁的情況下心生妙計，使用“能力”之“草船借箭”，向釣友“爭取”到了一條膘肥體壯的花鰱。

　　04中國戰(zhàn)場：訂單即信號

　　問題8：距離特朗普政府宣布批準向中國出口H200芯片已經一個月了。你預計何時開始向中國客戶發(fā)貨？

　　“客戶需求很—相當，非?！包S仁勛說，英偉達已經啟動了供應鏈，H200正在生產線上流動。正在與美國政府完成許可證的后細節(jié)。

　　提問9：你期望看到關于政府方什么信號？

　　黃仁勛表示只期待采購訂單。當采購訂單到來時，它將暗示其他一切，因為雙方都須遵守各自的法律和規(guī)則。我的感覺是，當采購訂單到達時，它們不言自明。特朗普總統(tǒng)已經說過H200被許可出口，現(xiàn)在需要完成所有流程步驟。一旦完成，預計采購訂單就會到來。

　　提問10：面對華為等競爭對手，H200在中國市場還有競爭力嗎？

　　黃仁勛說H200目前在市場上是有競爭力的，但它不會永遠有競爭力。所以，希望以后能夠發(fā)布其他有競爭力的產品。為了保持美國在市場上的競爭力，監(jiān)管也須不斷演進。當它不再有競爭力時，希望會有新的產品。”這就是我所主張的，我們持續(xù)在市場上保持競爭力?！?/p>

　　05模型的盡頭是電力，能源問題如何解決？

　　問題11：AI計算正面臨巨大的電力制約，你們如何解決這個問題？

　　黃仁勛說，我們正處在一場新工業(yè)革命的開端，這個新產業(yè)（300832）需要能源來發(fā)展——任何形式的電力都會被使用，從氣到可再生能源。但重要的是能源率。

　　每一代產品，當吞吐量提升10倍而功耗只提升2倍時，能就提升了5倍。如果你的數(shù)據(jù)中心是1吉瓦，而我們的技術能讓每瓦吞吐量提升5倍，那么客戶在同樣電力下生成的Token就能增加，收入也隨之增長。

　　更的系統(tǒng)還能支持更大的模型，這提升了智能水平，也提了Token的平均售價。因此，在有限的、受能源約束的數(shù)據(jù)中心內，提每瓦Token數(shù)量、每美元Token數(shù)量的能力，鋼絞線廠家在終分析中是決定的。

　　06自動駕駛：英偉達和特斯拉的區(qū)別

　　問題12：Alpamayo系統(tǒng)能夠進行L4/L5駕駛嗎？

　　黃仁勛認為目前部署在梅賽德斯-奔馳中的英偉達自動駕駛系統(tǒng)，是世界上唯一一個擁有冗余自動駕駛能力的系統(tǒng)。其中一個系統(tǒng)是經典設計，帶有大量人類先驗知識，本質上是汽車的“護欄”。在其之上，運行Alpamayo，這是一個端到端的AI模型，進行理和決策。如果經典安全系統(tǒng)非常出，能確保乘客永遠不會受到傷害，那么AI駕駛員就能盡快變得盡可能好。相信將很快達到L4別。唯一的問題是：操作域是什么？它有多大的能力？在什么條件下它有信心駕駛？

　　問題13：那么英偉達的自動駕駛系統(tǒng)與特斯拉FSD的關鍵區(qū)別是什么？

　　黃仁勛毫不吝嗇地夸獎特斯拉，認為特斯拉的FSD棧完全是世界的。他們在各個方面都是100%的。他也擁有特斯拉，”我在里用它開車，它工作得非常棒“。

　　至于英偉達和特斯拉的區(qū)別，在于英偉達不制造自動駕駛汽車，而只為其他所有人制造完整的棧和技術來構建自動駕駛汽車。英偉達為整個汽車行業(yè)提供三臺計算機：訓練計算機、模擬計算機和自動駕駛計算機(也就是車載計算機)，以及相應的軟件棧。

　　黃仁勛表示，他相信英偉達的系統(tǒng)會普及，因為是技術平臺提供商。今天路上的10億輛汽車，在未來10年，其中數(shù)億輛將擁有強大的自動駕駛能力。所以，這很可能成為未來十年增長快的技術領域之一。此外，英偉達還將全部開源：客戶既可以直接使用我們訓練好的模型，也可以基于我們的技術自行訓練，我們同樣會提供支持。

　　07機器人未來：今年突破，垂直為王

　　問題14：我們什么時候才能獲得真正具有人類水平能力的機器人？

　　黃仁勛肯定說是“今年(2026年)”。因為清楚技術迭代的速度。移動能力很難，但進展驚人，它會先被解決；其次是大關節(jié)運動和抓取問題。真正困難的是精細運動，畢竟制造一只靈巧的手都不容易，電機、觸覺感知都很復雜，不過這些方向正在持續(xù)突破。

　　與此同時，認知能力正在快速躍升。未來會有非常強的理型AI模型直接運行在機器人內部。你會發(fā)現(xiàn)，AI本質上是“以人為中心”的：在車里，它就是駕駛系統(tǒng)；拿起網球拍，它就成了揮拍能力。AI的真正優(yōu)勢在于多重化身，我們把它訓練成人形機器人，但它同樣可以成為出的操控系統(tǒng)，甚至是的自動駕駛大腦。

　　問題15：機器人會搶走人類的工作嗎？

　　黃仁勛表示“恰恰相反”。他認為機器人將創(chuàng)造就業(yè)機會。原因在于，我們正面臨全球勞動力短缺，不是缺幾千人，而是數(shù)千萬人，而且由于人口下降，情況會越來越糟。如果沒有新的勞動力補充，我們將無法維持當前的經濟規(guī)模。因此，我們需要引入“AI移民”，讓它們進入制造車間，接手那些我們已經決定不再從事或無人愿意做的工作。機器人革命先將填補勞動力缺口，從而驅動經濟增長。經濟向好時，企業(yè)自然會雇用更多人。

　　更重要的是，很多工作在很長時間內都無法被AI替代。我們需要的是健康的經濟環(huán)境：通脹可控，就業(yè)機會增多，生活成本降低。而AI的發(fā)展，恰恰能動這一切的實現(xiàn)。

　　問題16：對機器人初創(chuàng)公司，你有什么建議？

　　黃仁勛認為要構建一個完整的機器人系統(tǒng)，實際上需要三類計算機：訓練計算機、模擬計算機和機器人大腦計算機。

　　訓練計算機很簡單，對于模擬計算機，由于機器人須在物理精確的虛擬世界中學習、練習和評估，這樣在訓練階段就不需要在現(xiàn)實世界里反復“試錯”。為此，英偉達構建了一個嚴格遵循物理定律的虛擬世界——Omniverse。

　　再看機器人大腦。英偉達目前使用的是Orin，下一代是Thor，它們擁有完整、立的技術棧。Thor配備了速的理棧，并運行在一個安全操作系統(tǒng)之上，類似汽車中的安全系統(tǒng)，確保機器人始終在安全邊界內行動，只執(zhí)行它有足夠把握的任務。

　　真正的難點在于：不僅要同時理解并整合這三套計算棧，還要協(xié)調所有需的電子系統(tǒng)和機械結構。這種復雜度，其之。

　　對于創(chuàng)業(yè)者來說，終歸結為：你想成為一橫向公司，還是垂直的、特定領域的公司？橫向公司的好處是較少擔心具體應用，更多關注技術，如果成功了規(guī)?？赡芎艽蟆５珯M向布局其困難，競爭來自四面八方。

　　我的偏好通常是建議尋找垂直領域。你須非常入地理解特定的應用——也許是EMS制造，也許是手術機器人。領域長確實可能是一個優(yōu)勢。

　　08競爭：中國崛起，但自信無可替代

　　問題17：面對中國新興AI公司的快速進展，英偉達的競爭優(yōu)勢是什么？

　　黃仁勛表示，在中國涌現(xiàn)的眾多初創(chuàng)公司中，許多已經成功上市并取得了非常出的成績，這充分證明了中國科技行業(yè)的活力與實力。可以毫不夸張地說，中國的企業(yè)、工程師、技術和AI研究人員，屬于全球優(yōu)秀的群體之一。中國的科技生態(tài)系統(tǒng)正在以快的速度發(fā)展，工程師勤奮投入，創(chuàng)業(yè)精神強烈，想法也具創(chuàng)造力。因此，我完全相信中國科技市場將持續(xù)成長、不斷進步。

　　對英偉達而言，如果要為中國市場提供價值，就須參與競爭，并持續(xù)動自身技術向前發(fā)展。

　　當然，英偉達在AI領域的創(chuàng)新規(guī)模和度，確實是全球其他公司難以企及的。我們是目前唯一一從CPU、加速計算、存儲到完整軟件棧、模型層和基礎設施層布局的公司。我們與全球幾乎所有重要的AI公司都有度合作，并通過龐大的生態(tài)和渠道，將這些技術大規(guī)模向終端市場。

　　無論是制造業(yè)(例如與西門子的合作)、醫(yī)療健康(如與禮來這樣的全球大制藥公司合作)、汽車、金融服務，還是你能想到的任何行業(yè)，英偉達都度參與其中。因此，理應繼續(xù)在這個行業(yè)中保持領先。但沒有任何成功是理所當然的，這正是我們須持續(xù)強度投入的原因。

　　這個行業(yè)的規(guī)模將其龐大。過去10–15年，全球大約投入了10萬億美元的資本，這些系統(tǒng)正處在從“傳統(tǒng)計算”向“AI現(xiàn)代化”轉型的過程中。我們用數(shù)千億美元的投入，去動這10萬億美元的現(xiàn)代化升。

　　更重要的是，這是歷史上一次，軟件AI不再只是工具，而開始成為勞動力本身。人形機器人、自動駕駛汽車、軟件編程智能體、芯片設計智能體，正在直接補充甚至重塑勞動力結構。而全球勞動力市場規(guī)模約為100萬億美元。也就是說，技術一次真正服務于整個經濟體系中的“勞動層”。從這個角度看，這個市場巨大是完全合理的。

　　后我想說的是：我期待你們的競爭，但你們須足夠努力。

　　09收購：Groq技術互補，但Vera Rubin仍是核心

　　問題21：英偉達200億美元收購Groq的技術和團隊，會出基于其技術的理卡嗎？

　　黃仁勛的回答是英偉達和Groq的技術路線“非常、非常不同”。不認為有任何東西能取代下一代Vera Rubin平臺?；蛟S能以某種方式整合他們的技術，實現(xiàn)一些特的增量改進，但更多細節(jié)需要等到下一次GTC大會公布?？傮w而言，我們對Groq團隊和技術加入英偉達感到興奮。

　　問題22：英偉達擁有巨額現(xiàn)金儲備，未來將如何分配？在收購還是招聘？

　　黃仁勛表示，英偉達的資本配置遵循一套清晰的“三層邏輯”，核心是圍繞AI生態(tài)進行長期投資。

　　一層，投資于“世界不能或不會做”的核心技術。這是我們的要任務。例如NVLink互聯(lián)技術，以及我們自主研發(fā)的Grace CPU，這些都是為滿足AI特需求(如海量上下文內存)而生的創(chuàng)架構。我們持續(xù)投資于構建那些若沒有英偉達就不會存在的底層技術。

　　二層，投資于“上下游生態(tài)”，確保整個供應鏈的繁榮與韌。我們向上游與內存、芯片制造等關鍵供應商度綁定，進行巨額資本承諾以保障產能。同時，我們也向下游投資，覆蓋從全球云服務商、計算機制造商到新興的云服務與AI基礎設施公司(如CoreWeave、Lambda)，構建地球上多元、龐大的市場渠道網絡。

　　三層，是沿“AI五層蛋糕”進行全棧投資。我們從底層的土地、電力和數(shù)據(jù)中心外殼，到芯片、系統(tǒng)和基礎設施，再到上層的AI模型和終應用，都會進行戰(zhàn)略投資與合作。我們可能投資、合作，甚至收購一些半導體公司。目標是培育和加速整個AI產業(yè)，通過投資建立更厚的伙伴關系，與未來具影響力的公司共同成長。

　　10以列是英偉達的“芯片心臟”

　　問題23：你為何能成為科技界任期長的CEO之一？

　　黃仁勛：秘訣很簡單：一，不被解雇；二，不感到無聊。至于還能做多久？只要我覺得自己仍能勝任。引領英偉達責任重大，我們是行業(yè)的關鍵動者，全球合作伙伴都期待我們做好自己該做的事。公司成立34年來，我們越做越好。做一件事久了，你自然會逐漸掌握其中的門道——即便是我也不例外。

　　問題24：英偉達在以列計劃大幅擴張，有何戰(zhàn)略考量？面對如此大規(guī)模招聘，如何保持人才優(yōu)勢？

　　黃仁勛夸獎“以列團隊不可思議”，是英偉達真正的“芯片心臟”。正在研發(fā)的Vera Rubin平臺包含六顆新芯片，其中四顆(包括關鍵的交換機和網絡芯片)都來自以列團隊。

　　雖然英偉達已是全球具影響力的公司之一，但一直把自己看作“世界上小的大公司”。我們只有約4萬名員工。在以列，計劃將團隊從5000人擴大到10000人。

　　英偉達在以列的離職率低，大約只有1%到2%。許多員工已任職20甚至25年。吸引和留住世界人才的能力是頂?shù)?。這不僅是因為提供好的工作，更在于CEO的職責之一是“為公司選擇正確的工作”——我們聚焦于那些激動人心、有遠影響力的項目，這塑造了公司的文化和使命感，讓頂人才愿意長期留下并創(chuàng)造奇跡。