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　　來源：能源研發(fā)中心

　　日報觀點   

　　【1】盤面表現(xiàn)：BU 2603主力合約日內(nèi)區(qū)間震蕩，尾盤有所滑落。終收盤價3157，較昨日結(jié)算價-0.25%，盤中觸及3187，低3135。按收盤價算近7天累計+3.9%。次月合約2606較昨日結(jié)算價漲幅0.13%。近月表現(xiàn)不及遠月合約。

　　【2】現(xiàn)貨市場：①山東重交瀝青市場價為3080元/噸，環(huán)比持平，7天累計+4.4%。山東基差為-77元/噸，7天累計+21元/噸。②華東重交瀝青市場價為3190元/噸，環(huán)比持平。華東基差為+33元/噸，7天累計-19元/噸。 

　　【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-80元/噸，7天累計-26元/噸。當日BU主力收盤-0.4%；Brent+0.4%（以下午3點收盤成交價計算）。

目前，該衛(wèi)星合成孔徑雷達（SAR）天線成功展開，完成了衛(wèi)星入軌初期飛控試驗主要工作，衛(wèi)星工況正常，狀態(tài)良好，后續(xù)將繼續(xù)開展在軌測試等工作。

2023年7月，印度尼西亞西爪哇省省長利德萬在廣西柳州試乘新能源汽車。

　　隨著油價轉(zhuǎn)入因美國和伊朗之間地緣矛盾升，油價漲幅相對瀝青要更強，這也是前期提及多裂解差的風(fēng)險點。目前伊朗局勢對油價低位情緒較為積，可止盈裂解差。待油價情緒回落之后，再觀望市場變化。

　　【4】基本面變化：截止至1月9日當周，更新數(shù)據(jù)顯示：供應(yīng)端，國內(nèi)瀝青立煉廠產(chǎn)量為30.2萬噸，環(huán)比上漲12%；需求端，大樣本企業(yè)銷量31.4萬噸，環(huán)比回落20%；庫存端，社庫+廠庫累計74.2萬噸，環(huán)比上漲3%；利潤端，據(jù)自行測算目前再不扣除稀釋瀝青消費抵扣稅前提下，錨索山東煉廠的瀝青生產(chǎn)毛利過200元/噸。也即在有利潤空間驅(qū)動下，下游煉廠提升其產(chǎn)量，但由于需求表現(xiàn)不佳，上漲的產(chǎn)量以庫存累庫的形式出現(xiàn)?，F(xiàn)階段瀝青還是處于淡季階段，基本面無過多行情變化。

　　驅(qū)動瀝青價格維持位震蕩，甚至稍微偏強運行的走勢主要支撐除了前期的美委風(fēng)波支撐外，另外美國和伊朗局勢升，油價地緣溢價上漲，瀝青跟著油價出現(xiàn)上行，盡管漲幅不及原油。短期來看，現(xiàn)貨市場瀝青低端價還在提漲，但端價漲幅受限。在當下裂解差給出了利潤背景下，煉廠會逐漸提開工生產(chǎn)瀝青，從而擠兌利潤空間，而這需要消耗更多原料，也即還需要時間消耗大量的委油浮艙和在途庫存。因而，對于近月合約，其短期通過搶貨或者替代貨來引起價格上漲，動力是不足的。近月更多去追隨受美伊擾動下的油價走勢，相對具有不確定。

　　但是，對于遠月合約，特別是06合約而言，合約計價委內(nèi)瑞拉原油價格市場化，也即將此前對亞洲買將近13-15美元/桶的折扣打消掉，對瀝青成本價格支撐還是依然在的。同時06合約一般是瀝青旺季期，屆時中國買也將成本去購買或者替代，這也是06合約相對更具有抗跌和安全墊的屬所在。

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　　【5】短期展望：近月合約關(guān)注上方看地緣溢價。

　　【6】策略：震蕩。階段看油做近月03。逢低多遠月06。3-6反套。裂解差暫時觀望。

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責任編輯：趙思遠 黑河預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格