原油市場對石油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂抵消墨西哥灣熱帶風(fēng)暴的影響，周五國際油價基本持穩(wěn)。國際能源署發(fā)布《石油市場月度報告》，認為2019年上半年全球石油日均供應(yīng)量將過日均需求90萬桶；2020年全球石油市場可能供過于求。不過現(xiàn)階段依然認為歐佩克限產(chǎn)、美國原油產(chǎn)量增速放緩及需求旺季將支撐油價維持強勢恩施預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，但是全球經(jīng)濟增速下滑帶來的需求擔(dān)憂依然籠罩市場，油價上行度或受到限制。前期多單持有。

貴金屬貴金屬價格近期持續(xù)震蕩，隨著美國CPI上漲致的樂觀情緒消退，美元指數(shù)重新下跌，對貴金屬價格略有支撐。預(yù)計在 7月份美聯(lián)儲議息會議落定之前，降息的預(yù)期將支撐貴金屬價格難以走弱，但預(yù)計近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅偏弱的概率小，這限制貴金屬價格漲幅。預(yù)計7月中下旬貴金屬價格維持震蕩略偏強。剩余多單底單持有，短線略偏多操作。

黑上周五黑系走勢分化，螺紋增倉下行卷材亦持弱，鐵礦震蕩運行難擇方向，焦炭自逆勢上漲，焦煤沖回落收長上影線；夜盤螺卷繼續(xù)下探跌破20日均線，焦煤鐵礦震蕩偏弱，焦炭持穩(wěn)?，F(xiàn)貨方面，成材價格下跌，鐵礦位震蕩，雙焦低位企穩(wěn)。成材方面，唐山等地雖有限產(chǎn)但果整體不及預(yù)期，其他地區(qū)滿負荷生產(chǎn)下螺卷產(chǎn)量難有大幅下降仍在位；需求受淡季影響，南方梅雨季持續(xù)工地施工受阻，市場成交量難放量，疊加供給位鋼材庫存大幅累積，市場心態(tài)轉(zhuǎn)差盤面破位下跌，但后續(xù)隨南方地區(qū)出梅預(yù)計需求將逐漸恢復(fù)；上周五社融數(shù)據(jù)出爐好于預(yù)期，今日地產(chǎn)數(shù)據(jù)將公布預(yù)計偏弱關(guān)注其對盤面擾動；整體看，淡季累庫使價格承壓，短期下行壓力仍存中觀數(shù)據(jù)及淡季利空結(jié)束后盤面有望企穩(wěn)。鐵礦方面，海外發(fā)運季節(jié)回落且幅度往年同期，前期發(fā)運傳至國內(nèi)預(yù)計本周到港量偏寬松，港口庫存降幅繼續(xù)收窄；周末澳洲西部發(fā)生地震，震源離鐵礦發(fā)運港口較近，或?qū)ΡP面有短期影響后續(xù)關(guān)注實際發(fā)運量變化；需求看，鋼廠有利潤低庫存下需求支撐強，上周疏港量再次回升鋼廠有補庫行為；整體看需求偏穩(wěn)而海運淡季將近，供應(yīng)邊際或再度收縮，礦價仍將保持位而盤面臨近月末貼水有望修復(fù)，仍表現(xiàn)易漲難跌。焦炭方面，山西“百日清零”行動對兩焦企進行處罰環(huán)保有趨嚴跡象，近期焦企生產(chǎn)略有收縮但幅度仍較小廠內(nèi)庫存累積，山西、山東本月低前或?qū)⒊雠_去產(chǎn)能政策，外加山西青運會臨近，市場看漲心態(tài)較強部分焦企提出一輪漲價訴求，后續(xù)關(guān)注供給實際減量；需求端，鋼廠限產(chǎn)不及預(yù)期剛采購仍有支撐，投機需求受港容限制但仍有集港；整體看，焦炭基本面短期較弱但環(huán)保預(yù)期增強，隨現(xiàn)貨調(diào)整到位盤面提前走強，但成材短期或?qū)t料有拖累。焦煤方面，今年礦山事故多發(fā)國內(nèi)安全管控對產(chǎn)量有抑制，澳煤限制持續(xù)蒙煤通關(guān)量偏穩(wěn)，供應(yīng)端略緊；需求端焦企利潤偏低采購弱，但前期價格已有調(diào)整近期企穩(wěn)，盤面或維持震蕩后續(xù)關(guān)注下游限產(chǎn)對其影響。焦炭逢回調(diào)買入，鋼、礦單邊暫觀望；多熱卷空螺紋組合逢低止盈離場，后續(xù)關(guān)注多焦炭09空01正套及多焦炭空焦煤套利機會。

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中國6月份大豆量為650萬噸，環(huán)比減少12%。今年迄今為止，中國大豆量為3827萬噸，同比減少16.5%。中國爆發(fā)非洲豬瘟，已經(jīng)造成生豬存欄量下降，降低大豆需求。由于中下游庫存偏低，豆粕跌至下游心理價位后，近日成交量有所增加，支撐豆粕繼續(xù)。但全球大豆供需偏松格局依舊難改，且三季度大豆到港量或達2900萬噸，豬瘟疫情蔓延疊加肉雞養(yǎng)殖虧損，均抑制粕類需求，豆粕庫存仍偏，油廠脹庫停機現(xiàn)象還未緩解，豆粕幅度仍受限，買暫不宜過分追漲需。三季度大豆到港量或近2900萬噸，豆粕脹庫緩解后油廠開機率將重新升至位，加上馬棕6月末庫存預(yù)期，且利潤豐厚令中國買棕油船較多，棕油弱勢震蕩延續(xù)，豆油暫也難以形成單邊上漲行情，隨著豆粕，今油脂期貨出現(xiàn)一波回調(diào)行情。但當前不少工廠豆粕脹庫令開機率處于低位，且豆油庫存也下降，小包裝備貨旺季展開在即，預(yù)計油脂回調(diào)空間有限，短線回調(diào)后仍有望適度上漲。期貨：油粕觀望。

期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。

作為參考，目前國產(chǎn)CX-50燃油版搭載的是創(chuàng)馳藍天系列的2.0L、2.5L發(fā)動機，大功率分別為155馬力和188馬力，后者還支持可變缸技術(shù)，在低功率需求時可以變成雙缸模式，與之匹配的是6AT變速器。

玉米外盤方面，周五CBOT玉米繼續(xù)收漲，因天氣預(yù)報顯示本周中西部地區(qū)氣溫升且降雨量低于正常，給本就播種延遲的玉米前景又增加一些不利，鋼絞線廠家市場擔(dān)憂今年玉米單產(chǎn)情況可能受損，美玉米重回五年位，后期繼續(xù)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及美玉米生長情況。國內(nèi)市場，今年東北玉米播種面積預(yù)計繼續(xù)減少而大豆增加，再加上臨儲去庫存不斷進行，市場供應(yīng)整體預(yù)期偏緊，長期支持玉米價格重心抬升，短期來看，臨儲拍賣不斷進行，但參拍熱情持續(xù)降溫，再加上豬瘟影響實際飼料消費量，玉米下游需求受阻，近期玉米期貨價格不斷回落走勢偏弱，但現(xiàn)貨價格近日有止跌企穩(wěn)跡象，南北港玉米庫存持續(xù)下降，南方港口價格稍有回升，再加上今年拍賣底價的支撐，預(yù)計玉米回調(diào)幅度有限，長期操作仍以逢低買為主，09合約關(guān)注1900整數(shù)關(guān)口，01關(guān)注1960支撐。多單依托支撐持有。

乙二醇原油目前在此位置開始震蕩走勢，這對于乙二醇成本端或?qū)⑵鸬街巫饔谩５悄壳耙叶純r格走勢仍舊受到供需方面的影響。但本周在聚酯開工率下降的情況下，供應(yīng)端暫未出現(xiàn)繼續(xù)收縮的情況下，庫存端方面或?qū)⒂绊憙r格在此位置形成支撐。供應(yīng)方面來看，目前我國臺灣一套36萬噸/年產(chǎn)能的設(shè)備預(yù)計將于8月中旬開始檢修，檢修預(yù)計將持續(xù)一個月左右。目前聚酯端需求不及，致聚酯行業(yè)工廠大范圍開始檢修。然而聚酯價格近期暫時未見大幅波動。后期聚酯工廠庫存或?qū)⒂兴厣?。加之后期聚酯工廠的產(chǎn)能投放，聚酯利潤或?qū)㈦y以繼續(xù)攀升。本周乙二醇到港預(yù)報顯示，本周到港11.4萬噸，環(huán)比大幅減少。庫存的持續(xù)下降或?qū)σ叶純r格的穩(wěn)定起到一定支撐作用。但后期仍將是以供應(yīng)端的收縮作為行情企穩(wěn)的重要因素。行情預(yù)計持續(xù)震蕩。短線4200-4400區(qū)間操作EG1909合約。

橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)近期天氣良好，逐漸進入旺產(chǎn)季，未來橡膠供應(yīng)將逐漸增多。需求方面，輪胎開工率仍保持較水平，短時間內(nèi)對膠價仍有支撐。中國出口美國輪胎量持續(xù)下滑，之后輪胎出口低迷還會持續(xù)多長時間。汽車銷量未來一個月仍處于季節(jié)淡季，汽車經(jīng)銷商庫存偏，未來仍將處于去庫存階段。20號膠期貨上市在即，作為下游消費的主要品種，市場參與度會較，尤其是下游輪胎廠參與買入套保的數(shù)量，資金或從現(xiàn)在的滬膠逐步轉(zhuǎn)移至20號膠。綜述，主產(chǎn)區(qū)天氣良好，開割順利，供給會很快提升，而三季度需求仍是季節(jié)弱勢，基本面偏弱。20號膠上市對09合約也有利空影響。目前期價處于低位，近期膠價或?qū)⑦M入整理階段。暫時觀望。

紙漿庫存仍處位，未來去庫存仍將持續(xù)。國內(nèi)港口庫存結(jié)束持續(xù)累積勢頭，截止5月底國內(nèi)三地庫存下降0.68%至157.7萬噸。截止5月木漿量創(chuàng)年度新，庫存壓力持續(xù)存在。需求方面，9月份文化紙進入消費旺季，關(guān)注下游庫存消化情況。消息方面，加拿大加福公司宣布減產(chǎn)針葉漿7.5萬噸，會有一定利好。綜述，未來紙漿仍處于去庫存階段，關(guān)注消費端帶來的價格支撐是否有力。未來紙漿價格或?qū)⒄鹗庍\行。暫時觀望。

蘋果隨著時令鮮果陸續(xù)上市，給當前蘋果消費帶來沖擊，蘋果現(xiàn)貨銷售進入淡季，但由于所剩存量不多，質(zhì)優(yōu)果數(shù)量更加稀少，因此果價仍然維持位。而新果方面，各產(chǎn)區(qū)套袋工作已經(jīng)結(jié)束，整體套袋數(shù)量較為可觀，較去年大幅恢復(fù)。但由于6月中旬過后山東、甘肅、陜西境內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)干旱，不利果實生長，加上陜西果樹又出現(xiàn)病蟲害的影響，預(yù)計今年產(chǎn)量或較2017年減少10%左右。同時受倉單成本因素的支撐，9000一線易漲難跌。多單持有。

白糖原糖價格低開回落，市場氣氛依然維持偏空狀態(tài)，價格繼續(xù)向下或?qū)⒃俅未_認12美分一線支撐。盤面維持12-13美分的震蕩格局。巴西市場上，生產(chǎn)進入速期，新糖供應(yīng)的不斷上升對價格造成壓力，關(guān)注巴西即將公布的7月上半月上產(chǎn)數(shù)據(jù)。中國市場上，6月消費數(shù)據(jù)提振后，價格快漲快跌，已然回到之前位置。市場剛剛進入旺季，南方地區(qū)持續(xù)降雨，發(fā)出洪澇災(zāi)害警報，消費能否維持并放量還需等待。盤面上，價格下踩MA60均線支撐，價格回升但支撐力度不強，關(guān)注5200壓力有。期貨：背靠5200上多下空。

期權(quán)：建議做空波動率的牛市價差組合策略。

紡織原料7月USDA平衡表將美棉種植面積下調(diào)至1372萬英畝，由于單產(chǎn)提產(chǎn)量預(yù)期未作出調(diào)整，美棉庫存670萬包繼續(xù)調(diào)升，美棉價格走勢壓力仍較大，價格繼續(xù)下行。中國市場上，在外盤的拖累下，國儲成交率出現(xiàn)下滑，由于現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，庫存問題再次被提及，長期存在的壓力在市場稍有偏空預(yù)期中被迅速放大。目前國內(nèi)沒有新的利空出現(xiàn)，盤面鄭棉價格在前低的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)整理行情，技術(shù)上價格存在確認低點支撐需求。期貨：前低附近試多。

期權(quán)：買入做多波動率組合或偏多方向組合恩施預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格。