七年前的11月5日，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的改革號(hào)角在屆中國國際博覽會(huì)開幕式上響起。從無到有、從小到大、從蹣跚起步到行穩(wěn)致遠(yuǎn)，如今重慶預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠 ，科創(chuàng)板已從一個(gè)新生市場(chǎng)成長為中國“硬科技”企業(yè)的上市“選地”。

支持“硬科技”企業(yè)上市、助力加快實(shí)現(xiàn)水平科技自立自強(qiáng)是科創(chuàng)板與生俱來的使命。以“688”的身份起航，中國芯、藍(lán)天夢(mèng)、創(chuàng)新藥、未來車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)扎根于科創(chuàng)板這塊科創(chuàng)沃土上，構(gòu)建起具有競(jìng)爭(zhēng)力的新質(zhì)生產(chǎn)力矩陣，也為中國創(chuàng)新鍛造出鐫刻時(shí)代印記的硬核名片。

面向“十五五”，科創(chuàng)板有望進(jìn)一步化投融資綜合改革，在制度創(chuàng)新方面繼續(xù)先行先試，不斷提制度包容、適應(yīng)和吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力，更好地服務(wù)“十五五”發(fā)展目標(biāo)和金融強(qiáng)國建設(shè)。

支持“硬科技”企業(yè)上市

回科創(chuàng)板的成長之路，變化已于無聲處降臨。如今的科創(chuàng)板，有開放包容的制度、突出的“硬科技”成和具有集聚應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈集群。

孫悅因演唱《祝你平安》而紅遍大江南北，這歌的作曲是劉青。

2025年11月5日，王石在抖音平臺(tái)發(fā)布短視頻，談“運(yùn)動(dòng)的動(dòng)力從哪里來”。

“硬”字當(dāng)頭引客來。面世七年，科創(chuàng)板上市公司已突破590，IPO募集資金9000億元，包括57上市時(shí)未盈利企業(yè)、8特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7紅籌企業(yè)、22五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)、1轉(zhuǎn)板上市企業(yè)等一批特殊類型企業(yè)。

過去，諸多科技企業(yè)因無法滿足盈利要求，不得不遠(yuǎn)赴海外上市?，F(xiàn)在，科創(chuàng)板成為它們?cè)趪鴥?nèi)融資的選平臺(tái)。在獲得“資本活水”灌溉后，這些“硬科技”企業(yè)開始心無旁騖地抓研發(fā)、抓創(chuàng)新，積奏響發(fā)展進(jìn)行曲。百利天恒董事長朱義表示，資本市場(chǎng)的支持是公司質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。2023年的科創(chuàng)板IPO上市為公司發(fā)展提供了重要支撐；2025年，公司完成向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，募集的37.64億元資金也將全部用于加速創(chuàng)新藥研發(fā)。這些融資活動(dòng)與公司戰(zhàn)略路徑度契合，助力公司經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

在持續(xù)加碼發(fā)展后，科創(chuàng)板上市公司自主創(chuàng)新能力也不斷提升，從點(diǎn)到面動(dòng)科創(chuàng)板構(gòu)建以行業(yè)“鏈主”為引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。以集成電路為例，科創(chuàng)板集成電路上市公司120，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，匯聚了中芯國際、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)等主要行業(yè)龍頭。申萬宏源非銀金融席分析師羅鉆輝認(rèn)為，科創(chuàng)板上市公司充分帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資，動(dòng)我國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長，成為資本與科技度融合、助力質(zhì)量發(fā)展的核心載體。

跑出發(fā)展“加速度”

近日，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來批3新注冊(cè)企業(yè)，這是科創(chuàng)板改革發(fā)展歷程的又一重大進(jìn)展，也是注冊(cè)制走走實(shí)的關(guān)鍵一步。

“我們由衷感謝新‘國九條’‘科創(chuàng)板八條’和科創(chuàng)板‘1+6’改革政策等一系列舉措的落地。正是這些制度創(chuàng)新，為貝特、禾元生物和西安奕材三企業(yè)打開了通往資本市場(chǎng)的大門，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉(zhuǎn)化，錨索提升產(chǎn)業(yè)化能力?！痹诳苿?chuàng)板科創(chuàng)成長層批新注冊(cè)企業(yè)上市儀式上，西安奕材董事長楊新元表示。

今年6月，證監(jiān)會(huì)出科創(chuàng)板“1+6”改革政策。其中，“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層。隨后，科創(chuàng)板存量32未盈利企業(yè)于7月被納入科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層。隨著新注冊(cè)企業(yè)的加入，截至目前，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層公司共35。在中信證券全球投資銀行委員會(huì)主任孫毅看來，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層以更包容的上市標(biāo)準(zhǔn)、更契合的監(jiān)管邏輯、更完善的發(fā)行機(jī)制，為處于成長期、研發(fā)投入、科創(chuàng)屬強(qiáng)的“硬科技”企業(yè)量身打造了資本市場(chǎng)新賽道。

在這35科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)中，33公司已披露三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，這些公司在增收縮虧的同時(shí)持續(xù)加大研發(fā)投入，營收同比增長35.1%，凈利潤同比減虧45.4%，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)達(dá)到44.3%。

擁抱新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)

近兩年，科創(chuàng)板改革持續(xù)化，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

融資端方面，科創(chuàng)板“1+6”改革政策發(fā)布以來，新增受理18企業(yè)IPO申請(qǐng)，其中4為未盈利企業(yè)，2適用五套標(biāo)準(zhǔn)?！翱苿?chuàng)板八條”發(fā)布以來，新增產(chǎn)業(yè)并購近150單，本年度新增交易近90單；累計(jì)已披露交易金額近480億元，其中46單為重大資產(chǎn)重組或發(fā)行證券，交易數(shù)過“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和的2倍；11科創(chuàng)板公司申請(qǐng)適用“輕資產(chǎn)、研發(fā)”進(jìn)行再融資，擬募集金額近290億元。投資端方面，科創(chuàng)板已形成了由寬基、主題、策略等指數(shù)構(gòu)成的指數(shù)體系。截至今年9月底，科創(chuàng)板已上市ETF突破100只，科創(chuàng)板系列指數(shù)跟蹤產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)3300億元，持續(xù)吸引中長期資金入市，有力動(dòng)“長錢長投”生態(tài)向優(yōu)。

目前，證監(jiān)會(huì)和上交所正支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的支持力度。這也意味著，走出特化發(fā)展道路的科創(chuàng)板，有望持續(xù)吸引更多科技創(chuàng)新企業(yè)的目光。“擴(kuò)大五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)提供了更具包容的資本市場(chǎng)通道，能夠加速企業(yè)通過資本市場(chǎng)獲取長期資金支持，進(jìn)而動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)化和規(guī)?；a(chǎn)?！蔽痔m特航空合伙人兼總裁黃小飛表示。

可以預(yù)見的是，各新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)將紛紛懷揣夢(mèng)想與激情重慶預(yù)應(yīng)力鋼絞線廠 ，從田野、生產(chǎn)線、實(shí)驗(yàn)室來到資本市場(chǎng)，借助科創(chuàng)板的肥沃土壤，孕育出新的生機(jī)和力量。