11月17日，財(cái)政部公布的2025年1—10月財(cái)政收支情況顯示，前10個(gè)月全國(guó)一般公共預(yù)算收入增幅穩(wěn)步回升，財(cái)政支出增幅放緩錨索廠，但民生相關(guān)支出依然維持較增幅。10月份，全國(guó)一般公共預(yù)算收入增幅繼續(xù)提，稅收收入延續(xù)較快增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入18.65萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.8%，增幅比前9個(gè)月提0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，全國(guó)稅收收入15.34萬(wàn)億元，增長(zhǎng)1.7%，增幅比前9個(gè)月提1個(gè)百分點(diǎn)；非稅收入3.31萬(wàn)億元，同比下降3.1%。前10個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出22.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2%。

　　考慮到財(cái)政部在10月宣布安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額下達(dá)地方，疊加新型政策金融工具投放，此前力度偏弱的財(cái)政基建相關(guān)支出有望。招商證券席宏觀分析師張靜靜在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)10月起項(xiàng)目落地進(jìn)度加快，財(cái)政基建支出增速。

　　資本市場(chǎng)回暖助相關(guān)稅收回升

　　今年前10個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入增幅回升，主要是稅收收入持續(xù)較快增長(zhǎng)。從主要稅種看，前10個(gè)月國(guó)內(nèi)增值稅、國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅分別增長(zhǎng)4%、2.4%、1.9%、11.5%，增幅比前9個(gè)月分別提0.4個(gè)、0.2個(gè)、1.1個(gè)、1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　隨著今年市場(chǎng)信心修復(fù)，A股成交額顯著增長(zhǎng)，收入表現(xiàn)基本跟隨A股成交額走勢(shì)的證券交易印花稅亦持續(xù)保持增速。前10個(gè)月，證券交易印花稅1629億元，同比增長(zhǎng)88.1%。

　　國(guó)稅務(wù)總局近期指出，自去年9月26日中共中央政治局會(huì)議部署實(shí)施一攬子增量政策以來(lái)錨索廠，錨索疊加存量政策顯，發(fā)票銷售和稅收收入增速雙雙穩(wěn)步回升，特別是主要行業(yè)和稅種均實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)相關(guān)稅收保持較增速。在廣發(fā)證券宏觀分析師吳棋瀅看來(lái)，今年資本市場(chǎng)活躍度，帶動(dòng)了相關(guān)個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅和證券交易印花稅顯著增長(zhǎng)。

橡膠價(jià)格繼續(xù)上漲，其中橡膠、合成橡膠分別上漲0.9%和0.8%。

　　企業(yè)所得稅收入在今年前8個(gè)月次實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，隨后持續(xù)保持較快累計(jì)增幅，主要得益于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院教授孫鯤鵬此前在接受證券時(shí)報(bào).券商中國(guó)記者采訪時(shí)曾指出，企業(yè)所得稅等主要稅種均按現(xiàn)價(jià)征收，與企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)度綁定。

　　從行業(yè)表現(xiàn)看，前10個(gè)月裝備制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等行業(yè)稅收表現(xiàn)良好。計(jì)算機(jī)通信設(shè)備制造業(yè)稅收收入增長(zhǎng)12.7%，電氣機(jī)械器材制造業(yè)稅收收入增長(zhǎng)7.9%，科學(xué)研究技術(shù)服務(wù)業(yè)稅收收入增長(zhǎng)14.8%，文化體育娛樂(lè)業(yè)稅收收入增長(zhǎng)5.7%。

　　財(cái)政基建支出有望

　　今年前10個(gè)月全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)2%，增幅較前9個(gè)月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，但民生、科技等領(lǐng)域支出力度依然較強(qiáng)。其中，社會(huì)保障和就業(yè)支出、教育支出、衛(wèi)生健康支出、科學(xué)技術(shù)支出、節(jié)能環(huán)保支出、文化旅游體育與傳媒支出分別增長(zhǎng)9.3%、4.7%、2.4%、5.7%、7%、2.5%。

　　值得注意的是，前10個(gè)月，與基建相關(guān)的農(nóng)林水支出同比下降9%，降幅較前9個(gè)月收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)?！疤嵴褙?cái)政基建支出仍是后續(xù)的方向?！睆堨o靜預(yù)計(jì)，財(cái)政基建支出增速繼續(xù)。

　　從財(cái)政“二本賬”表現(xiàn)看，前10個(gè)月全國(guó)政府基金預(yù)算收入3.45萬(wàn)億元，同比下降2.8%；全國(guó)政府基金預(yù)算支出8.09萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15.4%。記者從財(cái)政部了解到，政府基金預(yù)算支出較快增長(zhǎng)主要是各財(cái)政持續(xù)加快債券資金使用，地方政府項(xiàng)債券、長(zhǎng)期特別國(guó)債、中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國(guó)債等資金共支出4.54萬(wàn)億元(含以往年度結(jié)轉(zhuǎn)債券支出)。

　　吳棋瀅認(rèn)為，新型政策金融工具將對(duì)四季度和明年初基建形成支撐；在此基礎(chǔ)上中央財(cái)政還額外安排部分結(jié)存額度用于項(xiàng)目建設(shè)，反映了在三季度以來(lái)基建增速較快放緩背景下政策的積調(diào)整錨索廠，四季度的地方投資修復(fù)將是一個(gè)看點(diǎn)。