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（原標(biāo)題：中保投資黨委書記、董事長賈飆： 資管行業(yè)擁抱AI不是選擇題而是答題）哈爾濱預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格

近日，在“十九屆圳國際金融博覽會暨2025中國金融機構(gòu)年會”上，中保投資黨委書記、董事長賈飆在發(fā)表主題演講時表示，資產(chǎn)管理行業(yè)面臨著“低利率環(huán)境與波動加劇并存”的時代挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)以追求固定收益為主的業(yè)務(wù)模式面臨壓力。

賈飆介紹，我國保險公司既存在凈投資收益率與產(chǎn)品定價利率的錯配，又存在資產(chǎn)負債久期錯配的問題，在長端利率下行的背景下，存在“利差損”風(fēng)險。

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而AI（人工智能）有可能成為穿越投資迷霧的“燈塔”。賈飆表示，AI技術(shù)不是簡單的率工具，而是重構(gòu)投資全流程的關(guān)鍵引擎，在長期趨勢識別、風(fēng)險前瞻預(yù)警、多元資產(chǎn)動態(tài)匹配等方面具有優(yōu)勢。AI讓復(fù)雜的投資決策次從“盲人摸象”到擁有羅盤。同時，AI有助于長期投資“穿越周期”，這對耐心資本有著特殊的意義。因此，資管行業(yè)擁抱AI不是選擇題，而是答題。

以保險資金為例，險資有顯著的安全、收益和流動的內(nèi)在要求，特別關(guān)注穿越經(jīng)濟周期，實現(xiàn)長期、穩(wěn)健的保值增值。這要求長期資金具備凡的遠見和定力。而生成式AI和決策智能，正成為長期資金實現(xiàn)配置長期資產(chǎn)、進行長期投資等核心使命的強大工具，將長期資金從“被動持倉”升為“主動價值創(chuàng)造”。

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賈飆認為，當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)用AI呈現(xiàn)四大趨勢：

一是運營和交易環(huán)節(jié)快于投研環(huán)節(jié)。AI在投資流程中的運營和交易環(huán)節(jié)應(yīng)用快于其他環(huán)節(jié)，而投研和戰(zhàn)略決策等充滿了非結(jié)構(gòu)化信息和長期主義要求，AI在這些環(huán)節(jié)的應(yīng)用有待化；

二是標(biāo)準化子行業(yè)快于非標(biāo)準化子行業(yè)。AI在公募基金、量化對沖基金等標(biāo)準化細分領(lǐng)域的滲透速度和應(yīng)用度顯著快于非標(biāo)準化領(lǐng)域；

三是大公司快于小公司。頭部機構(gòu)利用資源優(yōu)勢鞏固領(lǐng)先地位，小型資管機構(gòu)面臨著被技術(shù)浪潮拉開更大差距的風(fēng)險；

四是境外資產(chǎn)管理機構(gòu)快于境內(nèi)機構(gòu)。多數(shù)境內(nèi)機構(gòu)仍處于“探索”或“單點應(yīng)用”的階段。

隨著AI技術(shù)的應(yīng)用入，資產(chǎn)管理行業(yè)正在迎來新范式。一方面，AI驅(qū)動資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)邊界擴張，從服務(wù)客群、服務(wù)內(nèi)容、投資標(biāo)的、投研決策、機構(gòu)生態(tài)五個維度進行拓展；另一方面，AI重新塑造了資產(chǎn)管理的“全流程各環(huán)節(jié)”。

賈飆詳細闡述了這種重塑帶來的四大轉(zhuǎn)變：

一是認知邊界的拓展，預(yù)應(yīng)力鋼絞線從單純的“數(shù)據(jù)處理”進階為“輔助決策”，如利用AI識別顛覆技術(shù)拐點；

二是風(fēng)險管理維度的升，從“靜態(tài)風(fēng)控”轉(zhuǎn)向“動態(tài)免疫”，實現(xiàn)事前預(yù)警和過程監(jiān)控；

三是投研盡調(diào)質(zhì)量的提升，從“人工分析”轉(zhuǎn)變?yōu)椤澳Ｐ突幚怼?，大幅提升處理非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的率；

四是價值創(chuàng)造大化的實現(xiàn)，險資作為長期股東從“重投輕管”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃淤x能者”，利用AI技術(shù)為被投企業(yè)在生產(chǎn)、銷售、管理等方面輸出“數(shù)字生產(chǎn)力”。

在談及行業(yè)實踐時，賈飆分享了上海資產(chǎn)管理協(xié)會和中保投資公司的探索。他介紹，上海資產(chǎn)管理協(xié)會已建立AIAM（人工智能+資產(chǎn)管理）發(fā)展生態(tài)，并啟用了自研垂類大模型“AIAM螢火蟲1.0”。而在國政策引導(dǎo)險資支持科創(chuàng)的背景下，中保投資公司充分發(fā)揮險資長期優(yōu)勢，在算力、算法、數(shù)據(jù)等AI核心領(lǐng)域進行了綜合布局，通過債權(quán)計劃、股權(quán)計劃及私募基金等多元工具，積投資了包括中科海光、摩爾線程、合合信息等在內(nèi)的一批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

賈飆同時強調(diào)，盡管前景廣闊，但資管行業(yè)引入AI應(yīng)用也面臨一定挑戰(zhàn)。AI的應(yīng)用并非萬能，它依賴質(zhì)量數(shù)據(jù)和人類監(jiān)督，以避免模型偏差或“黑天鵝”事件。資產(chǎn)管理機構(gòu)在引入AI時，應(yīng)關(guān)注數(shù)據(jù)安全、倫理問題和監(jiān)管合規(guī)。

針對上述挑戰(zhàn)，賈飆向行業(yè)提出了三點倡議：

一是共建“數(shù)字基建”，探索建設(shè)行業(yè)安全可信的數(shù)據(jù)共享平臺；

二是共育“復(fù)合人才”，設(shè)立聯(lián)合培訓(xùn)基地，培養(yǎng)既懂投資又懂科技的“新一代投資”；

三是共創(chuàng)“標(biāo)準倫理”，共同研究出適用于資管領(lǐng)域的AI應(yīng)用倫理準則。

對于資管機構(gòu)如何落地AI戰(zhàn)略，賈飆建議應(yīng)將其作為“一把手工程”，堅持實事求是，不為AI而AI；應(yīng)選擇從交易、運營等能見的環(huán)節(jié)入手，以點帶面；同時要選擇合適的品類進行試點，如同新藥上市前的“臨床試驗”哈爾濱預(yù)應(yīng)力鋼絞線價格，在風(fēng)險可控的前提下敏捷迭代。